Анализ ликвидности баланса предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности организации Коэффициенты а1 а2 а3 а4

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

На практике принято выделять 4-е группы ликвидности активов:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

А3 - медленнореализуемые активы (запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы минус «Расходы будущих периодов»);

А4 - труднореализуемые активы (статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»).

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты);

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы»);

П4 - постоянные пассивы (статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» минус «Расходы будущих периодов»).

Для проведения анализа нужно сформировать сравнительный аналитический баланс.

Таблица 4- Сравнительный аналитический баланс

(по данным бухгалтерского баланса)

Для большей наглядности сведем полученные результаты в таблицу 5.

Таблица 5 – Выполнение условий ликвидности баланса ООО «Звездочка»

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

А1+А2=>П1+П2 ; А4<=П4;

Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3 ; А4<=П4;

· недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4;

· баланс не ликвиден:А4=>П4.

Предприятие считается абсолютно ликвидным, если А1>=П1,А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

*Пример описания . Итак, характеризуя степень покрытия обязательств активами по данным таблиц 4 и 5, следует отметить, что предприятие обладает абсолютной ликвидностью как за предыдущий, так и за отчетный периоды, т.стр. выполняются первые три неравенства:

1) сумма наиболее ликвидных активов превышает сумму наиболее краткосрочных обязательств (платежный излишек составил 64 млн. руб. за предыдущий период и 27 млн. руб. за отчетный период);

2) сумма быстро реализуемых активов выше суммы краткосрочных обязательств на 7 млн. руб. за предыдущий период и на 27 млн. руб. за отчетный период). При этом платежный излишек возникает из-за превышения краткосрочной задолженности дебиторов над краткосрочной задолженностью кредиторам организации;

3) медленно реализуемые активы, включающие запасы и затраты, а также долгосрочные финансовые вложения, значительно превышают размер долгосрочных обязательств – на 111 млн. руб. и 127 млн. руб. соответственно. Выполнение третьего неравенства за анализируемый период свидетельствует о том, что предприятие обладает перспективной ликвидностью.

Платежный излишек, получаемый при сопоставлении трудно реализуемых активов и постоянных обязательств, как за предыдущий, так и отчетный периоды свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости организации и наличии у нее собственных оборотных средств для финансирования текущей деятельности.

Таким образом, поскольку все три неравенства за анализируемый период имеют знаки, соответствующие зафиксированным в оптимальном варианте, то ликвидность баланса предприятия является абсолютной.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности баланса статьи актива группируются по степени убывания ликвидности, статьи пассива – по степени увеличения срочности погашения, проверяется степень их соответствия.

Ликвидность предприятия определяется с помощью следующих коэффициентов, позволяющих определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течении отчетного периода.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности и коэффициенты платежеспособности предприятия ООО «Звездочка», взяв исходные данные из таблиц 4 и 5 и сгруппировав полученные результаты в таблицу 6.

Таблица 6 – Расчет коэффициентов ликвидности ООО « Звездочка»

* Показатели ликвидности (рассчитываются по бухгалтерскому балансу)

Пример описания. Как видно из таблицы 6, все четыре коэффициента ликвидности за отчетный период снизились, но, несмотря на их падение, значение этих показателей выше рекомендуемых ограничений.

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период составил 0,53 (при норме выше 0,2-0,5) и свидетельствует о том, что предприятие может погасить 53 % своей текущей задолженности в ближайшие 2 дня (1 / 0,53 = 1,9 дн.).

Коэффициент критической ликвидности равен 1,24 при нормативе от 0,7 до 1. Это говорит о высокой прогнозируемой платежеспособности организации, т.е. ее возможности своевременно рассчитываться с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составил 2,19 (при норме выше 1-2), что свидетельствует о достаточно устойчивом финансовом состоянии предприятия, т.стр. у него достаточно оборотного капитала, который в случае необходимости может быть использован для погашения своих текущих обязательств.

Показатели платежеспособности ООО «Звездочка» также снизились за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом и говорят о следующем:

1) Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала, равный 0,03 при норме выше 0, показывает, что доля денежных средств в чистом оборотном капитале организации составляет всего лишь 3 %;

2) Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам, снизившись за отчетный период на 0,04 пункта, составил 0,1, следовательно, в среднемесячной валовой выручке предприятия 10 % принадлежит его текущим заемным средствам, которые оно может погасить в течение 1,2 месяца (12 мес. * 0,1 = 1,2 мес.).

Таким образом, предприятие является высоко ликвидным и платежеспособным, обладает низким финансовым риском и, следовательно, имеет перспективные платежные возможности, а также хороший потенциал для привлечения дополнительных средств со стороны. К такому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться достаточно лояльно.

К т.л. = (1 694 107 + 3 237 556 + 345 882) / (2 075 410 + + 1 818 000) = 1,3555.

Исходя из того, что при расчете К т.л. используются следующие агрегаты: А 1 , А 2 , А 3 , П 1 , П 2 , – рассчитаем удельный вес агрегатов в структуре ликвидности (см. табл. 4.5).

Для расчета используем метод цепных постановок. Проведем расчет влияния изменения каждого агрегата на 10 % и выясним, насколько изменится в связи с этим степень ликвидности (см. табл. 4.6).

Предположим, что А 1 увеличился на 10 %, т. е.

К т.л. (А 1) = ((1 694 107 + 169 410,7) + 3 237 556 + 345 882) / 3 893 410 = 1,399.

Определим, на сколько увеличилась ликвидность при увеличении агрегата А 1 на 10 %.

100 % – (1,356 х 100 / 1,399) = 3,11 %.

При увеличении А 1 на 10 % величина К т.л. возрастает на 3,11 % по сравнению с базисным (исходным) вариантом.

При увеличении А 2 на 10 % наблюдается рост показателя текущей ликвидности на 5,78 %, а при увеличении А 3 на 10 % рост составляет 0,65 %.

Увеличение агрегатов П 1 и П 2 отрицательным образом повлияет на величину текущей ликвидности, уменьшая ее, поэтому в дальнейших расчетах уменьшим величину П 1 и П 2 на 10 %.

Предположим, что агрегат П 1 уменьшился на 10 %.

К т.л. (П 1) = 5 277 545 / ((2 075 410–207 541) + 1 818 000) = 1,432.

Определим, на сколько изменилась ликвидность при увеличении агрегата П 1 .

100 % – (1,355 х 100 % /1,432) = 5,33 %.

При уменьшении П 1 ликвидность увеличивается на 5,33 %.

Аналогичным образом рассчитана величина изменения П 2 .

Согласно произведенным расчетам выявлена степень влияния агрегатов на величину К т.л. .

Наиболее значительное влияние на увеличение показателя ликвидности оказывает увеличение А 2 (5,78 %) и уменьшение агрегата П 1 (5,33 %).

Для того чтобы более детально определить точки приложения управленческих усилий, необходимо провести факторный анализ агрегатных показателей. В агрегат А 2 входят следующие статьи бухгалтерского баланса: товары отгруженные, готовая продукция, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Необходимо рассчитать удельный вес статей баланса в структуре агрегата А 2 (см. табл. 4.7).

Результаты расчетов показывают, что на величину агрегата А2 наиболее сильно влияют статьи «готовая продукция» и «дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев». Рост величины готовой продукции повлечет за собой рост величины затрат, что отрицательно повлияет на результаты деятельности предприятия.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, включает в себя всего одну строку: покупатели и заказчики. Согласно произведенным ранее расчетам, для увеличения показателя ликвидности на 3,11 % необходимо нарастить величину А 2 на 10 %, или на 3 237 55,6 руб. Таким образом, увеличивая дебиторскую задолженность на эту сумму, или на 25 %, мы сможем получить желаемое увеличение ликвидности.

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод о необходимости увеличения объемов реализации, расширении круга покупателей и заказчиков, активном развитии механизма сбыта. В данном случае представляется целесообразным провести анализ платежной дисциплины с покупателями.

Как было рассчитано ранее, положительное влияние на величину ликвидности оказывает уменьшение П1 . Данный агрегат включает в себя кредиторскую задолженность (см. табл. 4.8).

Целесообразно изучить структуру кредиторской задолженности и выявить статьи, наиболее сильно влияющие на величину ликвидности.

Исходя из полученных данных, мы видим, что самое сильное влияние на П 1 , а следовательно, на величину К т.л. оказывает статья кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Согласно произведенным расчетам, для того чтобы величина текущей ликвидности увеличилась на 5,33 %, а величина П 1 уменьшилась на 10 %, необходимо снизить величину кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 207 541 руб., или на 11 %.

Снижение задолженности перед поставщиками и подрядчиками может стать возможным за счет сокращения срока платежа, а также снижения стоимости материалов, сырья и товаров за счет более эффективного поиска поставщиков. На предприятии целесообразно применение финансовых схем, с помощью которых с поставщиками материалов, сырья, коммунальных услуг предприятие сможет частично расплачиваться готовой продукцией, товарами. Также целесообразно задолженность перед персоналом частично погашать за счет готовой продукции. Подобные схемы, как правило, применяют компании сетевого маркетинга, где премия состоит полностью из готовой продукции. Безусловно, что не на каждом предприятии возможны подобные мероприятия ввиду различных форм деятельности. Однако при наличии необходимых условий данный инструмент может способствовать регулированию величины кредиторской задолженности и, как следствие, ликвидности.

Согласно показанным расчетам увеличение агрегата А1 позволит нарастить величину ликвидности на 3,11 %. Агрегат А 1 включает в себя денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (см. табл. 4.9). Необходимое увеличение агрегата А 1 возможно лишь за счет увеличения размеров займов, предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев, на 11,7 %, или 194 147,7 руб., т. е. в данном случае можно активнее развивать коммерческое кредитование, применять на практике вексельные расчеты. Однако уже было отмечено, что предприятию необходимо наращивать объемы реализации продукции, расширять границы сбыта.

Произведенные выше расчеты показали, что уменьшение агрегата П 2 на 10 % позволит увеличить величину текущей ликвидности на 4,67 %.

На предприятии агрегат П 2 включает в себя займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. Уменьшая величину этих займов на 10 %, или 181 800 руб., возможно нарастить ликвидность на 4,67 %. В данном случае такое уменьшение может стать возможным за счет частичного ускорения расчетов, а также возврата максимально возможной части кредита в виде готовой продукции, излишков сырья и вспомогательных материалов производства. Подобная практика расчетов применяется при расчетах по оборудованию, переданному в лизинг, когда часть стоимости возмещается за счет готовой продукции.

Наименее влияющим фактором на увеличение ликвидности является рост А 3 на 10 % (см. табл. 4.6) Подобный рост позволяет увеличить ликвидность лишь на 0,65 %. Однако и этот фактор следует учитывать в комплексе с другими.

В мы приводили определение ликвидности активов предприятия. О группировке активов по степени ликвидности в балансе расскажем в этом материале.

Группы ликвидности

Когда говорят о ликвидности баланса, имеют в виду ликвидность активов и пассивов. Однако применительно к пассивам термин «ликвидность» не совсем уместен. Говоря о ликвидности и пассиве балансе, имеют в виду срочность оплаты обязательств.

Статьи актива и пассива бухгалтерского баланса по своей ликвидности и срочности объединяются в 4 группы:

Коэффициент ликвидности активов

Распределение статьей актива и пассива баланса по группам важно для проведения анализа ликвидности баланса предприятия. Так, путем соотнесения групп активов и групп пассивов баланса определяются коэффициенты ликвидности активов.

Так, к примеру, коэффициент абсолютной ликвидности (К АЛ) характеризует способность организации погашать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов:

Нормативное значение К АЛ ≥ 0,2.

Способность организации погасить свои текущие обязательства за счет продажи ликвидных активов называется коэффициентом быстрой ликвидности (К БЛ) и определяется следующим образом:

А4 — П4 — это четвёртое неравенство платёжеспособности (). Оно является балансирующим и автоматически выполняется при выполнении остальных неравенств. То есть его невыполнение говорит о том, что как минимум одно из остальных неравенств не выполняется.

Любопытно, что исполнение этого неравенства означает отсутствие чистого рабочего капитала у предприятия, что снижает финансовую устойчивость предприятия.

Формула расчёта (по отчётности)

А4 — П4 или строка 1100 минус строка 1300 бухгалтерского баланса

Норматив

Меньше либо равно нулю

Выводы о том, что означает изменение показателя

Если показатель выше нормы

Если А4 больше П4, то есть А4 — П4 больше нуля, значит, предприятие не обладает полностью ликвидным балансом.

Если показатель ниже нормы

Если А4 меньше П4, то есть А4 — П4 меньше нуля, значит, предприятие может обладать полностью ликвидным балансом, при условии, что остальные неравенства также будут исполнены.

Если показатель увеличивается

Обычно позитивный фактор

Если показатель уменьшается

Обычно негативный фактор

Примечания

Показатель в статье рассматривается с точки зрения не бухучёта, а финансового менеджмента. Поэтому иногда он может определяться по-разному. Это зависит от авторского подхода.

В большинстве случаев в вузах принимают любой вариант определения, поскольку отклонения по разным подходам и формулам обычно находятся в пределах максимум нескольких процентов.

Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе и некоторых других сервисах

Если вы увидели какую-то неточность, опечатку - также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно - вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.

С уважением, Александр Крылов,

Финансовый анализ:

• Определение А1 - П1 - это первое неравенство платёжеспособности. Характеризует оперативную (срочную, мгновенную) платёжеспособность предприятия. Отвечает на вопрос, достаточно ли активов с мгновенной ликвидностью А1 для…
• Определение А3 - П3 - это третье неравенство платёжеспособности. Характеризует текущую платёжеспособность предприятия. Отвечает на вопрос, достаточно ли медленно реализуемых активов со средней ликвидностью А3 для…
• Определение А2 - П2 - это второе неравенство платёжеспособности. Характеризует быструю платёжеспособность предприятия. Отвечает на вопрос, достаточно ли быстро реализуемых активов с высокой ликвидностью А2 для…
• Определение А4 Трудно реализуемые активы - это активы, которые для преобразования в денежную форму без потери в стоимости требуют продолжительного времени. Традиционно к ним относят…
• Определение БАЛАНС 1600 - это сумма показателей по строкам 1100 и 1200, то есть сумма внеоборотных и оборотных активов. Это все активы, которые предприятие использует…
• Определение Фактическая норма амортизации - это отношение величины амортизации отчётного периода к основным средствам и нематериальным активам, используемым в организации в данном периоде. Показатель отвечает…
• Определение Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 1310 - это величина уставного (складочного) капитала, зарегистрированная в учредительных документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых…
• Определение Денежные средства и денежные эквиваленты 1250 - это денежные средства организации в российской и иностранных валютах и денежные эквиваленты. Денежные эквиваленты - денежные средства…
• Определение Переоценка внеоборотных активов 1340 - это добавочная стоимость внеоборотных активов, обнаруженная переоценкой Фактически это повторное определение стоимости внеоборотных активов, которое, в случае если эта…
• Определение Прочие обязательства 1450 - это прочие обязательства организации, срок погашения которых превышает 12 месяцев, которые не вошли в другие группы 4-го раздела баланса. Их наличие…

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в нижеприведенной таблице:

Таблица. Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

А.Д. Шеремет указывает на необходимость: вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммы расчетов с работниками по полученным ими ссудам. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов организации, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств. В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстрореализуемых активов. (А.Д. Шеремет. Комплексный анализ хозяйственной деятельности - М.: «Инфра - М», 2009).

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2 ; А4<=П4
• перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3 ; А4<=П4
• недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4
• баланс не ликвиден:А4=>П4

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности , или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия , который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Наряду с приведенными показателями для оценки состояния ликвидности можно использовать показатели, основанные на : чистый денежный поток (NCF - Net Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности (CFO - Cash Flow from Operations); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала (OCF - Operating Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала и удовлетворения потребности в инвестициях (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); свободный денежный поток (FCF - Free Cash Flow).

При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.